Verwässerung

Die Verwässerung ist ein Begriff, der in der Welt der Startups und der Venture Capital-Branche eine bedeutende Rolle spielt. Verwässerung wird auf englisch Dilution genannt und der Begriff wird auch häufiger im deutschen verwendet.  Sie tritt insbesondere im Rahmen von Anschlussfinanzierungen auf, wenn ein Startup zusätzliches Kapital aufnimmt und dadurch das Stammkapital erhöht. Diese Kapitalerhöhung führt dazu, dass die Beteiligungen aller Gesellschafter verwässert werden.

Was ist Verwässerung?

Verwässerung bezieht sich auf die prozentuale Verringerung der Beteiligungsquote eines Investors oder Gesellschafters aufgrund einer Kapitalerhöhung. Wenn beispielsweise das Stammkapital eines Startups um 5% erhöht wird, verringert sich die Beteiligungsquote jedes Einzelnen entsprechend. Dieser Prozess ist in der Venture Capital-Branche gängige Praxis und ermöglicht es Unternehmen, zusätzliches Kapital aufzunehmen, um ihr Wachstum zu finanzieren.

Warum tritt Verwässerung auf?

Die Verwässerung ist eine notwendige Entwicklung, um Anschlussfinanzierungen zu ermöglichen. Ohne die Möglichkeit, das Stammkapital zu erhöhen, wäre es schwierig, das benötigte Kapital für das weitere Wachstum eines Unternehmens zu beschaffen. Sowohl Gründer als auch Investoren, darunter Business Angels und Venture Capitalists (VCs), sind von dieser Dynamik betroffen.

Die Gründer, die in der Regel am stärksten von der Verwässerung betroffen sind, haben jedoch ein Eigeninteresse daran, diese so gering wie möglich zu halten. Sie versuchen, einen Kompromiss zu finden, der es dem Unternehmen ermöglicht, zusätzliches Kapital aufzunehmen, ohne dabei die Gründer zu stark zu benachteiligen.

Der Nutzen von Anschlussfinanzierungen

Trotz der Verwässerung werden Anschlussfinanzierungen und die damit verbundenen Kapitalerhöhungen allgemein als positive Entwicklung betrachtet. Durch diese Maßnahmen wird der Unternehmenswert erheblich gesteigert, was langfristig für alle Beteiligten von Vorteil ist. Ein häufig zitiertes Prinzip lautet: "Es ist besser, ein kleineres Stück von einem großen Kuchen zu haben als ein großes Stück von einem kleinen Kuchen." Dies unterstreicht die Bedeutung des Unternehmenswachstums und des langfristigen Erfolgs gegenüber kurzfristigen Beteiligungsverlusten.

Fazit 

Insgesamt ist die Verwässerung ein komplexes, aber notwendiges Element in der Finanzierung von Startups. Sie zeigt, wie sich die Interessen der verschiedenen Stakeholder in der Welt der Unternehmensfinanzierung miteinander verflechten und wie strategische Entscheidungen langfristig den Erfolg eines Unternehmens beeinflussen können.